证券业业绩与市场热度齐飞，行业景气度持续攀升。截至10月30日，52家券商及上市主体披露2025年前三季度业绩，行业整体表现亮眼。
具体来看，数据可比券商前三季归母净利合计为1837.82亿元，同比增61.25%；第三季单季归母净利合计为703.59亿元，同比增59.08%，季度环比增26.45%。
头部券商盈利规模优势显著，超百亿净利券商有5家，分别是中信证券（231.59亿元）、国泰海通（220.74亿元）、华泰证券（127.33亿元）、中国银河（109.68亿元）、广发证券（109.34亿元）；此外，国信证券（91.37亿元）、东方财富（90.97亿元）净利润规模接近百亿。
12家券商净利翻倍
券商前三季归母净利均实现较高增速，34家券商同比增幅超50%，其中12家券商实现翻倍。
国联民生增速居首位，前三季归母净利同比增345.30%，并表是该券商业绩大增的主要原因之一。公司称业绩大幅增长主要系公司主动把握市场机遇，持续推进各项业务发展，同时将民生证券纳入合并报表范围，证券投资、经纪业务、投资银行业务等同比显著增长。
其他增速翻倍券商还包括华西证券（316.89%）、国海证券（282.96%）、国盛证券（191.21%）、中泰证券（158.63%）、江海证券（140.39%）、中原证券（138.68%）、长江证券（135.20%）、国泰海通（131.80%）、中金公司（129.75%）、东北证券（125.21%）、申万宏源（108.22%）。
作为重点观察维度，第三季业绩环比分化明显，48家数据可比券商中，31家券商环比增速为正，17家增速告负，二者比例接近2比1；环比增速超过50%的有13家，翻倍的有6家，其中天风证券环比增速高达1404.44%，其他为华鑫股份（224.39%）、东北证券（175.11%）、华西证券（159.90%）、太平洋（136.57%）、长江证券（115.56%）、国海证券（95.35%）。
中信证券、国泰海通总资产均破2万亿
此外，头部券商中信证券与国泰海通的业绩对比，引发广泛关注。中信证券（231.59亿元）前三季归母净利润仅较国泰海通（220.74亿元）多出4.92%。但两家券商扣非归母净利仍有不小差距，中信证券前三季扣非归母净利为230亿元，国泰海通扣非归母净利为163亿元；国泰海通扣非归母净利增速较高，同比增长80.5%，中信证券为37.41%。
上述两家头部券商总资产双双跨过2万亿大关，截至三季度末，中信证券总资产2.03万亿，较上年末增18.45%；国泰海通总资产为2.009万亿，较上年末增长91.7%。
其他可进入总资产规模排名前十的券商还包括华泰证券（1.03万亿）、广发证券（9534.36亿元）、中国银河（8610.93亿元）、中金公司（7649.41亿元）、招商证券（7456.32亿元）、申万宏源（7219.73亿元）、中信建投（6627.57亿元）、国信证券（5610.87亿元）。
经纪收入激增逾七成
券商四大业务均实现较好增长，经纪、自营是主要业绩推动力量，二者规模大、增速高。
今年以来，股市活跃度较高，券商经纪业务直接受益。42家数据可比券商前三季经纪业务净收入合计为1117.77亿元，同比增74.64%。
经纪业务净收入TOP10为中信证券（109.39亿元）、国泰海通（108.14亿元）、广发证券（69.79亿元）、招商证券（66亿元）、华泰证券（65.88亿元）、国信证券（63.62亿元）、中国银河（63.05亿元）、中信建投（57.57亿元）、中金公司（45.16亿元）、申万宏源（44.85亿元）。
经纪业务净收入翻倍券商有3家，分别是国联民生（293.05%）、国泰海通（142.8%）、国信证券（109.30%）。
自营成业绩差距拉开重要力量
自营收入规模高于经纪，由此尽管增速稍低，但增收规模依然极为可观。42家数据可比券商前三季自营收入合计为1868.57亿元，同比增43.83%；其中37家实现正增长，占比达88.1%。
同时，自营成为券商业绩拉开差距的重要业务条线，以中信证券与国泰海通为例，前者较后者前三季自营收入超出112.33亿元，较后者多出55.14%。
具体来看，自营业务净收入TOP10为中信证券（316.03亿元）、国泰海通（203.7亿元）、中国银河（120.81亿元）、申万宏源（119.33亿元）、中金公司（109.66亿元）、华泰证券（102.23亿元）、国信证券（99.22亿元）、广发证券（93.02亿元）、招商证券（73.34亿元）、中信建投（68.51亿元）。
IPO边际向好致投行收入回升
随着IPO市场边际回暖，券商投行业务逐步复苏。上述42家券商投行业务前三季净收入合计为251.51亿元，同比增23.46%；其中27家实现正增长，占比为64.29%。
值得关注的是，国联民生通过对民生证券业务整合，投行业务快速增长，前三季投行业务净收入同比增160.77%，藉此成功进入行业前十。
具体来看，投行业务净收入TOP10为中信证券（36.89亿元）、中金公司（29.4亿元）、国泰海通（26.29亿元）、华泰证券（19.48亿元）、中信建投（18.46亿元）、东方证券（11.71亿元）、申万宏源（8.51亿元）、国金证券（7.72亿元）、国联民生（6.88亿元）、国信证券（6.08亿元）。
资管温和回暖
资管业务逐步回暖，但增速相对平缓。上述42家数据可比券商资管业务净收入合计为332.51亿元，同比增2.77%；其中15家增速为正，占比为35.71%。
资管业务净收入TOP10依次为中信证券（87.03亿元）、广发证券（56.61亿元）、国泰海通（42.73亿元）、中泰证券（17.68亿元）、华泰证券（13.54亿元）、中金公司（10.62亿元）、东方证券（9.73亿元）、财通证券（9.57亿元）、中信建投（9.51亿元）、光大证券（6.66亿元）。
此外，与信用业务密切相关的利息净收入合计为339.06亿元，同比增54.52%。
市场火热的两融业务需求，引发多家券商上调业务规模。截至目前，今年已有招商证券、兴业证券、浙商证券、山西证券、华林证券5家券商上调融资融券业务规模上限。其中，招商证券10月30日公告融资融券业务规模上限由1500亿元增至2500亿元。
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